全球央行观察｜50基点加息卷土重来，英国央行意外之举预示紧缩路漫漫

• 2023-06-24 09:12:34来源：湖南日报

21世纪经济报道记者吴斌 上海报道

在中国端午节假期之际，海外轰轰烈烈的加息大潮风起云涌。

(资料图)

当地时间6月22日，英国央行宣布加息50个基点，将基准利率从4.5%提升至5%，创下2008年以来的最高水平，这是2021年12月以来英国央行连续13次加息。

需要注意的是，英国央行减速之后再加速的行动颇为意外，市场、机构和经济学家此前普遍预计英国央行会加息25个基点，但最终投票结果显示，英国央行决策者以压倒性多数赞成加快加息，7票赞成加息50个基点，2票认为应保持利率不变。

对于未来的货币政策，英国央行表示，将继续密切关注整体经济中持续通胀压力的迹象，包括劳动力市场状况的紧张程度以及工资增长和服务价格通胀的表现。如果有证据表明通胀压力持续存在，那么就需要进一步收紧货币政策。

英国5月通胀率维持在8.7%，在G7发达经济体中最高，核心通胀率更是不降反升，私营部门的基本工资增速为7.6%，这些都与英国央行2%的通胀目标不相符。

英国央行意外的大幅加息可能不是最后一次，目前货币市场预测，8月或9月英国央行还会有一次50个基点的加息。市场还预计利率将在12月达到6%的峰值，高于此前预测的5.9%。

激进加息下衰退阴霾重新浮现

在英国央行利率决议前一天，英国国家统计局21日发布的数据显示，5月CPI同比上涨8.7%，与4月持平，连续四个月高于预期。剔除食品和能源的核心通胀率意外从6.8%升至7.1%，创下31年来最高水平。

未来的形势仍不乐观，在会后公布的决议声明中，英国央行决策者承认：“国内价格和工资发展形势的第二轮影响可能需要更长时间才能消退。最近的数据表明，在劳动力市场紧张和需求持续有韧性的背景下，通胀的过程将更加持久”。

英国央行行长贝利坦言：“通胀率仍然过高，我们必须加以应对，我们知道这很难。但是，如果我们现在不加息，以后可能会更糟。”

英国财政大臣亨特也表示，将毫不犹豫地支持英国央行，缓解经济中的通胀压力，同时也为生活成本提供有针对性的支持，“我们知道高通胀对全国家庭和企业的伤害有多大”。

对此，汇丰资产管理全球首席策略师利特尔评论称，与其他西方经济体相比，英国通胀压力表现出更强的持久性和势头，这迫使英国央行陷入鹰派立场。此次会议增加了人们对更高利率的担忧，峰值利率可能达到6%。

随着通胀和加息力度“再升级”，英国经济衰退阴霾也重新浮现。

今年5月，英国央行预计经济将侥幸逃过衰退，2023年第二季度GDP增速为0%，2024年英国经济将增长0.75%，2025年经济增长预期仍是0.75%。

而如今，贝利无奈地表示，如果是为了遏制价格飙升，决策者愿意推动经济进入衰退。

“英国央行可能已经接受了一个事实，如果要实现通胀目标的话，经济衰退很可能是必要的，”Candriam基金经理Jamie Niven表示，“我们预计英国消费者将受到沉重打击，房地产市场尤其可能承压”。

美联储“可能需要再加息两次”

除了英国央行，鹰派程度略微逊色的美联储也在强调未来将继续加息。

当地时间6月22日，美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会听证会上表示，决策者认为如果经济表现符合预期，即使利率已经升至限制性区域，今年再次加息仍是合适之举，可能需要再加息两次。鲍威尔同时也强调，将根据经济数据逐次会议做出决定，不存在预设的路线。

美国通胀率降至2%对于保持经济长期健康至关重要。鲍威尔表示，高通胀对工薪家庭的冲击最快也最直接，让通胀可持续地回到2%对于这类群体和其他人都有利。“我们致力于使通胀处于可控水平，委员会中绝大多数人认为我们已经接近这个目标，但还需要再做一点工作，继续提高利率”。

对于上周暂停加息的决定，鲍威尔解释称，一开始美联储的动作很快，后来逐步放慢，上周保持利率不变是为了留下更多的时间来观察。

经济方面，鲍威尔认为，美国经济仍有软着陆可能。鲍威尔表示，美联储将尽可能少地对劳动力市场和经济造成损害。随着失业率的小幅增加，通胀有望继续下降，仍然存在一种在不造成大规模失业的情况下缓解通胀的途径。

此外，22日有议员问，谁最终要为硅谷银行的监管问题负责？对此，鲍威尔表示：“对于公务员来说，如果他们有渎职或者违反规则的行为时，他们会被解雇，但在这次事件中并没有发生类似的事情。旧金山联储已经发现了问题，并且通知了银行的管理层，但执法的力度不够，这也是整个美联储系统的问题。”

对于未来银行业的监管，鲍威尔称，今年3月硅谷银行倒闭表明，需要加强对中等规模贷款机构的监管，并升级相关的监管制度，今年夏天美联储将考虑银行资本建议。

整体而言，鲍威尔的言论仍偏鹰派，在听证会中多次强调“美联储将继续加息”，降息也不会很快到来。

紧缩路漫漫

从全球范围来看，紧缩预期阶段性升温已成普遍现象。

挪威央行22日宣布，将基准存款利率上调50个基点至3.75%，这是2021年9月以来第11次加息。挪威央行还表示，如果此次加息未能有效抑制通胀，8月可能再加息50个基点，将基准利率上调至4.25%。

今年以来，挪威商品和服务价格涨幅较快。挪威5月CPI同比上涨6.7%，远高于挪威央行3月份货币政策报告中的预期。挪威央行行长Ida Wolden Bache在声明中称：“如果不上调政策利率，物价和薪资可能持续快速攀升，通胀也会变得根深蒂固，随后再将通胀拉低的代价可能就会更高。”

此外，瑞士央行22日也将利率上调25个基点至1.75%，继续推进抑制顽固通胀的行动，自去年开始加息周期以来连续五次上调利率，并为进一步收紧政策敞开大门。

虽然以国际标准衡量，瑞士的通胀率并不高，今年5月通胀率只有2.2%，但自2022年2月以来，瑞士的通胀率一直高于瑞士央行0-2%的目标范围，今年晚些时候的租金上涨预计也会增加价格压力。

需要注意的是，即使是不走寻常路的土耳其央行也在回归正常。6月22日，土耳其央行货币政策委员会宣布将基准利率上调650个基点，从8.5%升至15%，虽然低于市场预期的加息1150个基点，但这是土耳其央行自2021年3月以来首次提高基准利率，业界认为这是土耳其正在转向正统经济政策的信号。

在土耳其总统埃尔多安的干预下，早前土耳其央行逐步将利率从2021年年底的19%下调至今年3月的8.5%。埃尔多安声称，降低利率最终能够将平息通胀。而传统的经济学认为，必须提高利率来冷却通胀。

2021年土耳其里拉贬值了44%，去年又贬值了30%。埃尔多安的政策不仅引发了货币危机，并且进一步推高了土耳其的通胀，去年9月土耳其通胀率一度达到83.45%，创下24年来新高。

如今转机已现，6月9日，埃尔多安任命哈菲泽·盖伊·埃尔坎（Hafize Gaye Erkan）为新一任土耳其央行行长，埃尔坎也是土耳其首位女性央行行长，曾在华尔街担任高管。本次利率决议是埃尔坎上任以来首次做出的决定。

不管怎样，土耳其已经迈出回归“理性”政策的重要一步，这次的加息或许只是个开始。

标签：

延伸阅读

推荐阅读

猜您喜欢