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交通运输行业周报（6月第3周）：5月航司ASK恢复率持续提升，IEA上调年内石油需求预测

2023-06-19 13:55:06来源：浙商证券

(资料图)

（以下内容从浙商证券《交通运输行业周报（6月第3周）：5月航司ASK恢复率持续提升，IEA上调年内石油需求预测》研报附件原文摘录）

本周交通运输行业行情回顾
1）在30个中信一级行业中，本周（6月12日-6月16日），交通运输行业累计涨幅+0.53%，位列第25位；沪深300指数涨幅为+3.30%。
2）在285个中信三级行业中，本周（6月12日-6月16日）航运、航空、机场、物流综合累计涨幅分别为+2.26%、+1.67%、+1.62%、+0.60%，分别位列第145、167、171、208位。
3）境外市场：6月16日，香港恒生指数收20040.37点，本周涨跌幅为+3.35%，道琼斯工业指数收34299.12点，本周涨跌幅为+1.25%。
4）油价及汇率情况：截至6月16日，ICE布油收盘报价76.26元，美元兑离岸人民币收盘报价7.12815，6月10日至6月16日，ICE布油涨跌幅为+1.63%，美元兑离岸人民币涨跌幅为-0.23%。
行业重点事件：
1）航司、机场公布5月运营数据：
ASK：较19年的恢复率环比继续提升，吉祥、春秋运力超过19年，三大航ASK恢复至92%-94%。
RPK：吉祥、春秋RPK超过19年，三大航恢复至78%-87%。
客座率同比19年（pct）：春秋-2.9、吉祥-5.8、南航-6.2、东航-12.0、国航-12.5。机场国际旅客量较19年的恢复率：广州机场42%、深圳机场43%、首都机场23%。
2）IEA上调年内石油需求预测
IEA在6月月报中上调对2023年全球石油需求的预测，将今年的石油需求增长预测上调了20万桶/日至240万桶/日，达到1.013亿桶/日。OECD国家需求低迷，增长主要来自中国。
航空&机场
行业：6月10日-6月16日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量13901班次，环比上升+5%，同比2022年+98%，同比2019年-3%。
航司：本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为11090、15042、15004、2716、2659、1775班次，环比上周分别+5.3%、+5.3%、+2.4%、+0.2%、+5.2%、-2.8%。
利用率：本周全民航机队利用率约为7.3小时/天，环比上周+0.41小时，其中宽体机利用率为7.0小时/天，环比+0.6小时/天；窄体机为7.6小时/天，环比+0.4小时/天；支线飞机为4.0小时/天，环比+0.0小时/天。
6月10日-6月16日，根据航班管家数据，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为7.0、7.3、6.7、7.3、8.8、5.4小时/天，环比上周分别+0.4、+0.4、+0.2、+0.1、+0.5、-0.2小时/天。
机场：6月10日-6月16日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为1082、732、1012、835、1094、923架次，环比上周分别+3%、+2%、+4%、+6%、+4%、+1%。
香港机场数据：6月10日-6月16日，香港机场航班量合计3652班次，环比上周+0.7%；客流量共计61.6万人次，环比上周+6.1%。
海外主要机场：6月10日-6月16日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别恢复至疫情前同期的96%、87%、85%、77%、82%、71%。
航运
集运市场：1）外贸市场：6月16日，中国出口集装箱运价指数CCFI为926.63，环比+0.6%；上海出口集装箱运价指数SCFI为934.31点，环比-4.6%。
2）内贸市场：6月3日至6月9日，中国内贸集装箱运价指数PDCI为1109点，较上周下降15点，环比-1.3%，同比-33.9%。
干散货市场：6月12日至6月16日，波罗的海干散货指数（BDI）平均为1076，环比+6.1%。分船型来看，好望角型指数（BCI）平均为1565，环比+13.1%；巴拿马型指数（BPI）平均为1166，环比+4.3%；超级大灵便型指数（BSI）平均为733，环比-4.4%，小灵便型指数（BHSI）平均为477，环比-7.8%。
油运市场：6月12日至6月16日，原油运输指数（BDTI）平均为1132，环比+8.8%；成品油运输指数（BCTI）平均为590，环比-7.0%。1）原油运输：截至6月15日，VLCCTCE运价为50,522美元/天，环比+6.5%，月均环比+7.3%；SuezmaxTCE运价为46,522美元/天，环比+3.1%，月均环比-1.5%；AframaxTCE运价为43,306美元/天，环比+0.8%，月均环比-2.7%。2）成品油运输：MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价15,640美元/天，环比+22.4%，月均环比+0.3%；LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价21,815美元/天，环比+8.5%，月均环比-1.3%；LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价18,196美元/天，环比+6.3%，月均环比-1.0%。
投资建议
1）推荐白云机场、上海机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。
2）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。
3）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。4）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。
5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。
6）推荐招商南油：炼厂产能转移带动贸易路线重构，俄油脱钩推动运距提升，公司为远东市场领先者，供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。
7）推荐招商轮船：油运、干散行业供给确定性放缓，随着中国疫后经济复苏，有望迎来“油散双击”。公司VLCC运力规模全球第一、干散船队规模世界领先，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油、散行业景气周期。
8）推荐中远海能：当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油运行业景气周期。
风险提示：疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。